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(本文內容並非任何型式之投資建議，內容謹供參考，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本部落格不負任何盈虧之責

已經說過報酬指數持續向上的正斜率，每天以2.47點的速度上升中。
那就代表隨時買進持有不要賣就對嗎？
以2007年9月買進，要到2011年上半年才解套，將近4年的套房不好受吧！
2011年下半年高點買的現在還賠很多。
中間跌個10%--20%都是正常。
如果你無法克服套牢的心理障礙，在相對位置比較低的位置買進會比較好。
你無法判斷最低點與最高點，但是判斷相對低點與相對高點大概沒問題。



雖然買進股票可以幫你賺股息，是富爸爸定義的資產，然而你在高檔買進時顯然是阿Q，而沒有理財的IQ。
也許你在7000點買進會套牢(因為2008年底跌到4000以下)，可是再9000點以上買進一定是相對高點。


投資的理論告訴你長期持有股票可以獲得8%-10%的期望報酬。
也許你持有股票60-80年會有那麼高的實際報酬。
然而如果你是在9000以上買進，可能實際報酬沒有8%-10%，可能是負報酬。
但是如果你是在4000以下買進，可能實際報酬會在20%以上。
但是問題來了？
雖然等待是美德，也是獲利的原因，但是萬一未來股市不會來到4000點以下呢？你就永遠不會賠了(因為你都沒有賣近所以永遠不會賠，也永遠不會賺了)
為了避免癡癡的等，相對的低點判斷就很重要了。
只要抓到相對低點，長期獲利就會高於大盤，也有可能高於期望報酬。


fama認為持有低股價淨值比的股票享有較高的報酬，所以找出過去的股價淨值比的高低點，有利於在相對低的股價淨值比時買進。
我個人的研究發現1.3X是低點，但是不經常出現，可能100年才出現3-5次，但是1.6X以下是相對低點，買進後可能會套牢，然而套牢期間可能不到一年，比起1.9X買進或2.2X買進套牢時間短得多了，因而要買股票在1.6倍以下買進是相對低點，如果可以遇到1.3X以下，那就不客氣用力買。



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