新年快樂
有時候營收持續的衰退，會嚇到投資人，然而不要太快下判斷，還是要等三個月後的財報公布，再做定奪。敦吉(2459)就是這樣的例子。
可以看到敦吉的營收持續的衰退，由長期12個月平均營收的走勢就可看到蠻陡的下坡。然而股價2018年下半年來卻不跌反漲，為什麼？
我們看到2016年以後該公司的三率都持續上漲。
季報顯示，該公司的三率都比去年同期成長。
2016年以後可以看到每股營收雪崩式的下滑，然而每股營業利益及每股盈餘卻持續成長。
最近八季的資料顯示，每股營收年增率持續衰退，但每股營業利益及每股盈餘的表現還不錯。
像這種營收大幅衰退的公司，但是由於獲利能力提高，導致股價不跌反漲的例子，值得投資人去研究，打電話到公司，看投信的研究報告，或看公司的股東會年報都是可以發覺些蛛絲馬跡。
以下摘自108年股東會年報第一頁：
本集團108年度合併營業收入淨額新台幣7,569,178仟元，較107年度合併營業收入淨額 新台幣8,792,493仟元減少13.91%；108年度稅前純益新台幣659,962仟元，較107年度稅前純 益新台幣652,791仟元成長1.10%。雖在通路端需求下滑進而對營業收入造成影響，但由於 製造業務高毛利產品佔比持續拉升，使得108年度稅前純益呈現成長趨勢。展望本集團三大 事業群未來發展，通路方面增加新代理線並開拓高成長的產品應用市場；製造方面持續開 發高毛利產品、推進生產自動化提升生產效率及品質良率；驗證方面擴大檢測服務能量、 提高檢測設備使用效能及準確度。強化本集團在各方面領域能力以期提供予客戶高附加價 值服務，進而打造永續經營的企業根基。
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