三刀流投資法第一刀ETF投資流--長期持有對不對，單筆投資與定期定額大不同 @ finance168財經學院(百萬部落格)

經常聽有人說，隨時買、買進持有、不要賣，或者說，買進後長期持有，這種說法對不對呢？

以單筆投資的投資人為例，如果投資0050，從0050開始上市2003年6月到2017年12月的這一段時間，並不是每個人在這段時間的實際報酬率可能不是9.38%（6.38%淨值成長率+3%現金殖利率），有的人賺的遠超過這個數字，有的人賺得低於這個數字，大多數人都退出股市，只有低於20%的人能夠獲利高於大盤的報酬。

實際上的報酬卻看你買進的時間與價位高低而有所差異：

在2003年6月買進，到2017年12月賺了250.9%（174個月），然而如果再2007年10月持有到2017年12月，卻僅賺59.7%（122個月）。主要的原因不是長期持有，兩者分別持有120個月以上，持有時間其實不算短，但是因為買進的時機與價位不一樣，導致報酬率差了4倍，2007年10月加權指數最高達9859點，2003年6月的收盤價僅4872點，雖然持有很長的一段時間但是買進價位的高低，卻影響報酬率達4倍之多。

然而在2009年1月買進到了2017年12月賺了246.9%（108個月），可是在2011年1月買進僅賺58.5%（84個月）。這就是告訴我們擁有長期滿意的報酬，取決於2個因素，持有股票時間長短，以及買進價位的高低，兩者缺一不可。

有人說，甚麼叫高點、甚麼叫低點，沒有人知道，所以要隨時買進，以享受時間增值的複利威力。我個人不這麼認為，我覺得，絕對的高點與低點沒有人知道，但是相對高點與低點倒是可以了然於胸。

以上面這個台股0050的例子，如果要等到低點才買進，所謂的低點就是在趨勢線以下買進。為什麼在2003年6月買進可以賺250.9%呢？因為在趨勢線以下買進而且長期持有。為什麼在2007年10月買進僅賺59.7%，雖然長期持有但卻在趨勢線以上高點買進。為什麼在2009年1月買進賺了246.9%呢？因為在趨勢線以下很低買進。