今年是Fed成功出航收割的一年，也是升息年，美國的就業狀況已達本世紀的高鋒，產能利用率回到9字頭，充分就業加上產能回溫已經是通膨的乾材，然而由於油價，金價及原物料在低檔，所以石油稅降低了通膨的危機，再來就是工資提高所引爆的燃點!
美國是世界第一大國，但是其他的經濟體並不給力，除了美國外，大部分國家都是產能過剩，也就是在通縮邊緣，你雖然出太陽，但周遭烏雲密布，這個通膨是否點的起來也是很詭譎的氣氛!
美國升息，游資回流，對新興國家一定有影響，但是美國景氣只在復甦的二分一，三分二不到的位置，低匯率對外銷為主的國家經濟有幫助，所以1997年的金融海嘯不會在2014複製，至少有外匯存底，低匯率，高出口的新興國家不會!
俄羅斯是今年的重點，最大風險是封市，企業國有化，尤其是外資持股多的公司，沒收起來可以滿足人民的憤怒!如果沒有這個風險，很多本益比低於五倍的公司很可口!
原物料目前是在低點，何時會回頭呢?正常是4到7年，較長是10年，目前回到金融海嘨的低點，崩跌比較快不會超過兩年，緩漲則是需要時間，目前位置應該在三分之二低點或者是谷底不遠，但是這個可能的三分之一加上緩漲不是投資人受得了的，進場點及資金的拿捏很重要!
有史以來的最大印鈔沒有帶來黃金，石油的飇漲，這是由於放出來的錢沒有流到實體經濟，只在金融市場移轉，因而沒有乘數效果的沖擊，現在QE結束，如何收尾?會安全下莊嗎?沒人知道!
縂結
美國景氣在距山頂僅二分一到三分二的位置，因為還沒升息，還有成長的空間!
所以低匯率出口為主的新興國家景氣會回溫!
至於石油，原物料生產國仍在等其他國家甦醒，日本，中國，歐洲的回溫，目前是距谷底三分一或就是在谷底，但是趕底的過程，以及緩慢回升的過程是投資者的礪煉!
資金抽出的國家股市受到影響，但是景氣回溫的國家會回復，也就是二個不同的走勢!
俄羅斯是引信，如果凍結或下市，結果無法推估，如果沒有發生，目前四倍以下本益比是便宜貨!
股市和景氣可能短期內不一致，漲多可能回檔，跌深會反彈，長期會反應景氣的榮枯，今年可能就是那個和景氣走勢不一致的短期盤會出現!
我只是指標追蹤者，而且是以偏蓋全的井中蛙，我只看到我看到的，沒看到的就請大家說明你看到的部份，合起來就是完整的景象!
祝大家新年快樂 身體健康 事事如意 一切平安 富富貴貴
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