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14台新公司於95年初發行面額$1,000,000，票面利率2%之債券乙批，流通於市場，市場利率一直維持穩定，但近日中央銀行突宣布升息，市場利率升至3%，請問升息會造成已發行流通債券市場交易價格：
(A)上漲(B)下跌(C)不變(D)升息與已發行流通之債券市場交易價格無關




答案：B
市場利率提高，在評價時價格等於票面利息(現金流量)用市場利率的折現値，當市場利率提高時，折現值降低，所以評價下跌。
V = INT * APVF (i,n) + P * PVF (i,n)
價格 = 票面利率 * 市場利率年金現値因子 + 面額 * 市場利率的複利現値因子
市場利率提高，年金現値折現値下跌，複利現値折現値下跌，價格下跌。
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