finance168財經學院(百萬部落格)

前文寫道，等得夠久一定賺，這個也沒有很久，基本上一個小循環是四年，中循環是七年，美國1929年經濟大恐慌到了1933年觸底，共43個月，然後經過21個月的復甦到了1937年的五月又到了下一個循環的頂峰，總共64個月約五年多。所以應該在4-7年就會回本有賺。最糟的狀況是買在最高，賣在最低。
定期定額投資的人，當然有可能買在最高，因為你不知道何時是最高，沒有人可以知道，但是不要賣在最低則是自己可以掌握的，只要你相信我的話，定期定額一定賺(先決是指數型基金，非指數型基金沒有經過實證)，絕對不會賣在最低。

然而買低賣高是賺錢的常態(除非你做空，定期定額很少人做空的)，不知道絕對高點與絕對低點，但是相對高點與相對低點一定要有辦法判斷，我的判斷方式是找出長期的平均值，例如台股的平均值為6500-6800間。超過這個長期的平均值就是長期的相對高點，低於這個平均值就是長期的相對低點。

也就是說，在相對高點如有獲利可以考慮賣出，在相對低點就必須持續執行定期定額扣款計畫。

很多人沒辦法等夠久，最主要除了投資心理的因素，因為損失的百分比超過個人可容忍的程度，例如有些人賠了10%就會睡不著，有些人賠了30%就要看心理醫師，這個部份我認為充足的個人理財知識可以治好這心理的問題。如果在飽讀群書後還不能在心理上有所建樹，建議就存定存好了，因為定期定額已經是用機械式的操作排除個人的心理因素的干擾了，如果定期定額仍會干擾你，你可能不適合作風險性的投資。

除了心理因素外就是沒有做好資金規劃，有些人在投資定期定額好像是在養會一樣，賣了這一個定期定額基金，去養兩個到三個的定期定額基金。這個時候如果遇到系統性的風險(全面性的崩盤)，可能就會全軍覆沒，在最低點認賠出場。更尤其是些人是借消費性貸款舉債來投資定期定額，屆時可能就會被迫殺在低檔。

我個人在2001年那一次，就是因為用融資方式買進台股，在歷經兩次追繳後，必須賣掉定期定額基金償還融資金額，這就是過度槓桿的例子，過度槓桿在崩盤時很可能會被迫賣在低點。2年後看到買相同基金的親朋好友小則30%大則100%的獲利，就學會了不要融資做高槓桿投資的道理。

那如何規劃定期定額的投資金額呢？基本上要看你的固定收入減固定支出，剩下來就是儲蓄的部份，當然每日記帳絕對有助於剛入社會的朋友減少固定支出增加儲蓄。假設你每個月可以存一萬元，那你的定期定額投資就不要超過這個數字，此外像我必須有一整年的安全資金，以本立就是要要12萬的安全資金以確保定期定額都可以有足夠的資金扣款，如此一來，就不會有在低檔被迫停扣或賣出的的壓力，然後享有放夠久一定不會賠的好處，如此一來你就是屬於20%的這一邊，而不是賠錢的80%那一邊。

定期定額賺錢後，贖不贖回都是一個問題，這個部份，我認為在當初就必須做好功課，例如計算投資標的(例如S&P500ETF)過去長期的平均報酬率。如果每年的平均報酬率為7%，你預計投資三年，則21%是不錯的預計報酬率。當然如果你是投資拉美或印度，平均投資報酬率應該遠高於7%，當然波動度也高於S&P500，投資這些國家，一下跌時動不動就40%-50%，你想要想有高報酬，就要有事先的心理建設。

決定預計的報酬率後，如果達到了預計的報酬就可以賣出。可是如果你對景氣有研究，如果達到21%的報酬時，判斷景氣還在初升段，那麼可以在獲利21%時先賣一部份，然後剩下的觀察景氣指標，再設移動的停利點，碰到了停利點在賣出。但是注意如果碰到下列兩種狀況要立刻賣出，首先當涨上去結果又跌回21%報酬率，為了確保預期報酬率的達成可以全部賣出。其次，如果捨不得賣，一直跌到長期平均值時，也一定要賣，因為你不想賠，不想賠的信念會讓你再跌到長期[平均值時賣出。