看到嗎,負債60億元,利息不到10萬元,那麼好康我也要。
利息實際支付了九千多萬,只是藏起來你看不到。
藏在哪裡?
附註中有說明利息資本化九千多萬,藏在存貨中。
利息資本化就是在建造期間的利息,可以列入建造成本中,不用當費用。
所以你當然看不到囉!
營建業的在建工程屬於存貨,所以利息就藏到存貨中了。
看來看去還是現金流量表比較安全。
利息的支出如果藏到存貨,營業活動現金流量會扣掉。
利息資出如果藏到固定資產,投資活動現金流量會扣掉。

所以分析自由現金流量最有用,藏到哪裡都會被扣除。巴菲特講的對,自由現金流量才是真賺得的。

通常如果一家公司的負債比率很高,照理說利息支出也很高,所以利息保障倍數應該不好看。
如果利息報障倍數不錯,或實質利率很低,有可能就是藏到利息資本化了。

利息保障倍數 = 稅前及息前利益 / 利息支出

利息保障倍數高表示獲利能力很高,償債能力很強。

實質利率 = 利息費用 / 計息負債

如果這兩個比率都很不錯,表示損益表出了問題。

要計算真正的利息報帳倍數或實質借款利率就要看財務報表附註了。
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    finance168 發表在 痞客邦 留言(4) 人氣()