FED調息的舉動影響美國與世界的經濟甚大，同時對S&P500也有影響，過去20幾年來，聯邦基本利率的平均數為5.07%，與S&P500指數的相關係數為-0.46，屬於中度的負相關，也就是說一般而言，降息會使S&P500指數上漲，反之升息會使S&P500指數下跌。
但是我們觀察01年的降息(由6.5%降到04年的1%)股市卻不升反降，反之04年的升息，由1%升到5.25%，股市卻不降反升。到底降息會使股市上漲，還是降息會使股市上升？
一般而言，影響股市有兩個因素，就是未來的現金流量的折現值，所以一個是未來的現金流量是分子，另外一個是折現率是分母。
單純由分母來看，降息會使分母降低，因而股市上漲。
可是降息的原因不單純，如果是因為經濟狀況不好而被迫降息，那麼由於經濟狀況不好，分子的現金流量會降低，所以是否會使股市上漲就不一定了。
這是兩個力量的拉扯，由於景氣不好，分子的現金流量降低，股市下跌。但是由於降息，分母的折現率降低，股市上漲。兩股力量拉扯的結果，如果分母的力量較強，股市上漲。如果分子的力量較強，股市下跌。如果互相抵銷，股市盤整。
但是時間的經過，由於資金成本的持續降低，景氣終究會反映降息，所以經過降息一段時間後，景氣就會好轉，那時分子的現金流量就會增加，股市就會上漲。
可是這的反應時間要幾個月，就不知道了，95年那波降息，從6%降到5.25%降3次息而已，景氣立刻好轉。這一次降息會像01年那一次持續降息，但是股市持續下跌，還是像95年那一次，降個3次，景氣就好轉，大家拭目以待。但是降息終究會使景氣好轉的。
但是我們觀察01年的降息(由6.5%降到04年的1%)股市卻不升反降，反之04年的升息，由1%升到5.25%，股市卻不降反升。到底降息會使股市上漲，還是降息會使股市上升？
一般而言，影響股市有兩個因素，就是未來的現金流量的折現值，所以一個是未來的現金流量是分子，另外一個是折現率是分母。
單純由分母來看，降息會使分母降低，因而股市上漲。
可是降息的原因不單純，如果是因為經濟狀況不好而被迫降息，那麼由於經濟狀況不好，分子的現金流量會降低，所以是否會使股市上漲就不一定了。
這是兩個力量的拉扯，由於景氣不好，分子的現金流量降低，股市下跌。但是由於降息，分母的折現率降低，股市上漲。兩股力量拉扯的結果，如果分母的力量較強，股市上漲。如果分子的力量較強，股市下跌。如果互相抵銷，股市盤整。
但是時間的經過，由於資金成本的持續降低，景氣終究會反映降息，所以經過降息一段時間後，景氣就會好轉，那時分子的現金流量就會增加，股市就會上漲。
可是這的反應時間要幾個月，就不知道了，95年那波降息，從6%降到5.25%降3次息而已，景氣立刻好轉。這一次降息會像01年那一次持續降息，但是股市持續下跌，還是像95年那一次，降個3次，景氣就好轉，大家拭目以待。但是降息終究會使景氣好轉的。
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