回應~什麼股你敢跌5%加碼5%、再跌10%再加碼10%、再跌40%都趕加碼到40% @ finance168財經學院(百萬部落格)

川湖(2059)

這支股票的股價如果下跌，我會加碼。但不是跌5%加碼5%、跌10%加碼10%......逐步承接，而會在波段趨勢往上反轉確立時加碼。
2013/4/12收盤價：252元
如以2012年EPS11.44元為基礎，股價跌幅20%到201.6元時，本益比為17.68；跌幅30%到176.4時，本益比為15.47；跌幅40%到151.2時，本益比為13.22。
【2013年假設】
1. 如果以2013年1-3月營收YoY平均值20%作為整年度營收成長率，則2013年EPS估算為13.72元。從而：
(1)盈餘成長率=19.93%
(2)股價跌幅20%到201.6元時，本益比為14.69；跌幅30%到176.4時，本益比為13.86；跌幅40%到151.2時，本益比為11.02。
2. 如果依據網路新聞，川湖2013年成長率有機會挑戰3成(http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/7829056.shtml)，則2013年EPS估算為14.87元。從而：
(1)盈餘成長率=29.98%
(2)股價跌幅20%到201.6元時，本益比為13.56；跌幅30%到176.4時，本益比為11.86；跌幅40%到151.2時，本益比為10.17。
3. 如果依據網路新聞，川湖2013.1Q的EPS逾4元為基礎(http://news.sina.com.tw/article/20130412/9363043.html)，2013年EPS估算為16元。從而：
(1)盈餘成長率=39.86%
(2)股價跌幅20%到201.6元時，本益比為12.6；跌幅30%到176.4時，本益比為11.03；跌幅40%到151.2時，本益比為9.45。

一、公司基本資料：
設立時間：1975/9/22
上市櫃時間：1994/4/28
股本：9.23億元

，

(資料來源：鉅亨網)

二、產品內容與營業比重

(資料來源：公司年報資料)

三、2012年營收創新高，但今年1-3月趨緩，應持續追蹤營收：
2012年累積營收年增率達37.19%，但2013年1-3月營收成長動能趨緩，因此應密切追蹤每月營收情形。

四、營業利益率穩定，但應注意業外收支的影響：
2012.4Q毛利率、營業利益率創8季以來新高，長期成長趨勢未變。稅前淨利波動較大，顯示公司獲利狀況會受到業外收支影響，故應持續追蹤業外收支影響的情況。尤其是川湖帳上持有高額美元現金，獲利情形勢將受匯率變動影響，應予注意。不過，以台幣匯率續貶的情勢來看，對川湖EPS將有正面貢獻。

五、存貨營收比逐季下降：
自100.1Q至101.4Q，存貨營收比由54.55%持續降到38.04%，存貨管理能力提升。輔以川湖營收成長、毛利率和營業利益率創新高顯示，川湖在增加銷貨收入、降低庫存的同時，並未犧牲毛利率和營業利益率。

六、自有資本比率增加，長期財務結構穩定；短期營運指標的流動比、速動比亦極高。而屬於金融負債的短期借款、應付商業本票、長期負債等則由100.3Q的1,327百萬元，降至101.4Q的974百萬元，金融負債大幅減少，但帳上現金及約當現金則不減反增。

七、長期自由現金流量為正，顯示公司有長期賺取現金流入的能力：