財報分析基本功--今年發四元現金股息，不等於明年也會發四元現金股息 @ finance168財經學院(百萬部落格)

全國電經營加油站，一向收入穩定，現金股息都在1元以上，然而在100年發99年的現金股息達4元，以現在的股價來看，殖利率超過10%。

如果明年又有4元的現金股息，殖利率大於10%，超迷人的。明年會有4元的現金股息嗎？必須要看損益表。

去年第四季稅後淨利達17.14億元，是高獲利的原因。然而今年前兩季又回到原來的水準。

主要是處分資產利得17億元，未來還會經常發生這個利得嗎？顯然機會不大，所以這是非經常盈餘，評價時要當做特殊狀況處理。

如國100年的獲利回到過去的水準，那明年發放的現金股息也很可能回到原來的水準，那麼預期的現金殖利率就不是10%以上，可能回到5%以下。

100年的獲利水準可能回到平均數，也就是與93到98年相似，可能創造驚奇獲利的機會不太大。

投資不能只看眼前的數字，仍然必須判斷其獲利的持續性。