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臺灣人的投資愈來愈國際化,為了使資產在國際間快速移動又不失彈性,多會藉由境外公司(OC)與OBU的運作方式進行,但是如何將上述工具加以妥善運用,以發揮預期的目的,卻不是每位使用者皆能完全明瞭,甚至產生困擾者亦不在少數,曾有人問我說,想開一家OBU公司來進行投資規劃,請我說明如何進行,乍聽之下是要開一家銀行來投資(規模之大喔?) ,由此可知許多人在觀念上仍存在部份錯誤認知,因此,以下將針對一些基本觀念加以釐清,以作為日後與網友溝通時能有一致的認知。
首先境外公司「Offshore Company」係在「境外」設立之外國公司,所謂「境外」以我國而言,是指在中華民國之境外,為配合企業或個人基於業務或其他各種不同的目的而設立,以便達到節稅、調度資金、控股、間接投資與行銷等功用,所以通常又稱為「租稅天堂Tax Haven」,而若以大型企業經由境外公司來作為投資持股時,則又稱之為「控股公司Holding Company」,一般而言,境外公司在註冊國中通常不需要有辦公室及人員,故當公司完成登記後,所有的文件均可放在註冊國以外的地區,所以境外公司也稱「紙上公司Paper Company」目前全世界約有70餘個國家或地區提供境外公司設立服務,目前許多人在觀念上總認為境外公司只是一個空殼公司,是一個用來逃稅、洗錢的工具。果真如此嗎?其實不然,就其功能而言,境外公司應被視為一個法律工具,才是正確的觀念。因為境外公司在歐美先進國家中早已行之多年,近幾年來更成為世界各先進國家、跨國企業及個人理財規劃中的有效工具,同時台灣在經濟全球化及企業國際化的趨勢下,已經相當被廣泛運用,主要係因為具有高度的隱密性,且營業項目眾多、資金調度自由,再加上申請手續簡便、不受外匯管制、不須有辦公室及人員等優點存在,所以很快即成為熱門的操作工具。
而OBU 係英文( Offshore Banking Unit) 之簡稱,中文稱為「境外金融中心」,一般係指一個國家、地區或城市為減少或廢除金融及外匯管制,且在租稅上提供優惠待遇為誘因,以吸引國際性銀行參與經營以非當地貨幣為媒介,並以非當地居民為對象的銀行業務。其主要服務對象包括有外國護照且在中華民國境內無住所之個人、 境外法人、外國政府機構或金融機構。其中境外法人即包含在第三地所成立的「境外公司」、「紙上公司」、「控股公司」等。運用OBU帳戶的優點可靈活自由資金調度,如以境外公司名義在國內OBU分行往來,則可免去境外盈餘匯回台灣公司,再匯出時造成之匯率差價損失;同時也不受台灣外匯匯出、匯入款金額的限制,存、放款利率與銀行自行約定,不受牌告利率約束,因此,您可以享有更大的議價空間,帳戶則享有高度隱密性,除依法院判決或法律規定外, OBU對第三人無提供資料之義務 ,因此,境外公司(OC)與OBU,其實就是一個國外公司,開一個境外的銀行帳戶,兩者就商業行為而言是並存運用的。

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某工程公司列報虧損扣除額二千餘萬元,經查核發現其因不知情而取具非交易對象開立之統一發票一張金額九十萬元作為進項憑證,雖有付款事實,仍涉嫌行為違章,惟此項金額僅占全年度進項憑證金額百分之○‧○二,且不影響所得額計算,故免按前揭法令所稱帳證簿據不完備認定,准予扣除前五年核定虧損金額。
多年來,稅捐稽徵機關已涉及會計帳證簿據不完備的名義,裁定營利事業不得享受所得稅法第三十九條的規定盈虧互抵的權利,並因而使營利事業必須補鉅額的稅金。首先介紹所得稅法第三十九條的規定有關符合盈虧互抵的要件,然後介紹營利事業經常無法符合享受盈虧互抵的原因。要符合盈虧互抵的規定必須:1、是公司的組織,此一規定排除了獨資及合夥型態營利事業的盈虧互抵權利,一般而言公司組織必須適用商業會計法,所以帳簿組織較為完備,故准許其申報盈虧互抵的權利,因此如果要享受盈虧互抵必須選擇公司組織之型態。2、在前五年內有核定虧損,其次在申報扣除年度有盈餘,此一規定就是前抵的慨念,只能以申報抵減年度的盈餘抵減以前年度已經發生虧損,但是不能用目前的盈餘抵減以後年度的虧損。3、在虧損年度及申報扣除年度均採用會計師簽證,以證明虧損及扣除年度的所得都經過查核,方能享受盈虧互抵。4、如期申報營利事業所得稅,如有愈期則不得享受盈虧互抵之規定。5、必須要會計帳簿完備,如果會計帳簿不完備,其帳載的盈餘與虧損是否真實就有問題,如何以其數字給予盈虧互抵之優惠。
然而所謂會計帳冊簿據完備基本上必須應依照所得稅法、商業會計法及稅捐稽徵機關管理營利事業會計帳簿憑證辦法規定,設帳、登帳、取得憑證及保管,不得涉有違章行為外,實務上能有更詳細之要求:1、其成本應能查核勾稽,倘營利事業其成本無法查核勾稽,毛利係依同業利潤標準核算者,即屬帳冊不完備。2、必須合法取得並保存憑證,例如取得非交易對象開立之統一發票或取得虛設行號開立之統一發票,即屬會計帳證簿據不完備。然而由於這些規定過於嚴苛,縱使上市公司偶而也會因為員工不小心而違反此一規定,所以財政部函式短漏稅情節輕微者免按帳證簿據不完備認定,仍准適用前五年虧損扣除之規定。

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某工程公司列報虧損扣除額二千餘萬元,經查核發現其因不知情而取具非交易對象開立之統一發票一張金額九十萬元作為進項憑證,雖有付款事實,仍涉嫌行為違章,惟此項金額僅占全年度進項憑證金額百分之○‧○二,且不影響所得額計算,故免按前揭法令所稱帳證簿據不完備認定,准予扣除前五年核定虧損金額。
多年來,稅捐稽徵機關已涉及會計帳證簿據不完備的名義,裁定營利事業不得享受所得稅法第三十九條的規定盈虧互抵的權利,並因而使營利事業必須補鉅額的稅金。首先介紹所得稅法第三十九條的規定有關符合盈虧互抵的要件,然後介紹營利事業經常無法符合享受盈虧互抵的原因。要符合盈虧互抵的規定必須:1、是公司的組織,此一規定排除了獨資及合夥型態營利事業的盈虧互抵權利,一般而言公司組織必須適用商業會計法,所以帳簿組織較為完備,故准許其申報盈虧互抵的權利,因此如果要享受盈虧互抵必須選擇公司組織之型態。2、在前五年內有核定虧損,其次在申報扣除年度有盈餘,此一規定就是前抵的慨念,只能以申報抵減年度的盈餘抵減以前年度已經發生虧損,但是不能用目前的盈餘抵減以後年度的虧損。3、在虧損年度及申報扣除年度均採用會計師簽證,以證明虧損及扣除年度的所得都經過查核,方能享受盈虧互抵。4、如期申報營利事業所得稅,如有愈期則不得享受盈虧互抵之規定。5、必須要會計帳簿完備,如果會計帳簿不完備,其帳載的盈餘與虧損是否真實就有問題,如何以其數字給予盈虧互抵之優惠。
然而所謂會計帳冊簿據完備基本上必須應依照所得稅法、商業會計法及稅捐稽徵機關管理營利事業會計帳簿憑證辦法規定,設帳、登帳、取得憑證及保管,不得涉有違章行為外,實務上能有更詳細之要求:1、其成本應能查核勾稽,倘營利事業其成本無法查核勾稽,毛利係依同業利潤標準核算者,即屬帳冊不完備。2、必須合法取得並保存憑證,例如取得非交易對象開立之統一發票或取得虛設行號開立之統一發票,即屬會計帳證簿據不完備。然而由於這些規定過於嚴苛,縱使上市公司偶而也會因為員工不小心而違反此一規定,所以財政部函式短漏稅情節輕微者免按帳證簿據不完備認定,仍准適用前五年虧損扣除之規定。

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分析資產週轉率(資產利用率)的目的在明瞭其高低原因,藉以發掘改進的途徑,所應從個別著手,資產分流動資產、固定資產、及其他資產三類,流動資產又包括現金、應收帳款及票據、及存貨等項分別論述如下:

(一) 現金週轉率(現金利用率)(銷貨收入/平均現金餘額):

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資產是企業的經濟資源,企業經營的基本目的即在運用所有資源以獲得利潤,所以資產利用之成敗實即獲利能力之高低,在討論獲利能力時,曾說明投資報酬率最能顯示將本求利的意義,而資產報酬率是由營業獲利率及資產週轉率(資產利用率)所構成,兩者均為提高資產報酬率的關鍵因素,更可見資產利用程度與獲利能力的密切關係,然而,資產週轉率多為企業經營者,以管理運能力及策略規劃所能控制,因此總資產週轉率實為經營能力衡量之指標。

衡量經營能力的指標

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公司以股份為股票發行及投資單位,盈餘按每股計算也是一種獲利能力指標,在美國主管機關早已規定公司發佈的損益表應將每股盈餘列明,華爾街並將每股盈餘與每股股利及股價並列為三種顯著的統計資料;我國證期會與一般公認會計原則亦規定公開發行公司應在損益表中列明每股盈餘。

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以投資人的角度,稅後純益率與總資產報酬率並非其關心的報酬率,投資人最關心其股東權益報酬率。

股東權益報酬率 = 稅後純益 / 平均股東權益

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王先生(假名)的外祖父去世了,留下2億元的遺產。結果王先生的舅舅拋棄繼承。由於王先生的父母均已去世,所以王先生就取得外祖父遺產的繼承權。
過不久王先生就接到國稅局的稅單6000萬元,王先生卻置之不理。但是國稅局並沒有因此停下腳步,繼續催稅。原本6000萬的的稅金被加一倍的罰鍰,這就是finance168經常說的┌自首無罪,抓到雙倍┘,而且核發的納稅通知又愈期未繳,當然國稅局就不客氣再加徵15%的滯納金,這時候連稅帶罰已經由原來的6000萬增加到1.29億元。
結果王先生仍充耳不聞,國稅局就使出殺手锏,一方面限制出境,再另一方面移送強制執行。王先生什麼時候才知道茲事體大,當他收到內政部出入境管理局函告,因為積欠遺產稅被限制出境時,他還老神在在,他想我又不出國你能耐我何。

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王先生(假名)的外祖父去世了,留下2億元的遺產。結果王先生的舅舅拋棄繼承。由於王先生的父母均已去世,所以王先生就取得外祖父遺產的繼承權。
過不久王先生就接到國稅局的稅單6000萬元,王先生卻置之不理。但是國稅局並沒有因此停下腳步,繼續催稅。原本6000萬的的稅金被加一倍的罰鍰,這就是finance168經常說的┌自首無罪,抓到雙倍┘,而且核發的納稅通知又愈期未繳,當然國稅局就不客氣再加徵15%的滯納金,這時候連稅帶罰已經由原來的6000萬增加到1.29億元。
結果王先生仍充耳不聞,國稅局就使出殺手锏,一方面限制出境,再另一方面移送強制執行。王先生什麼時候才知道茲事體大,當他收到內政部出入境管理局函告,因為積欠遺產稅被限制出境時,他還老神在在,他想我又不出國你能耐我何。

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鴻海集團董事長郭台銘在93年7月申報轉讓8.6萬張然後在95年再申報5萬股給員工,93年7月最初契約內容是「不特定員工」,而且「保留指定受益人的權益」,原來規劃用「公益信託」名義,只要繳二○%的稅。但當時經媒體披露後,前財政部長林全很生氣,所以發布解釋令重懲。

94年頒布的解釋令,明定不指定特定受益人要視為自益信託課稅,自益信託等於是孳息回到手上,再以市價面額贈送給員工,跟直接贈與的稅賦沒有兩樣;本金自益、孳息他益的他益部分,如果已確定要給某某員工,則有折現的節稅空間。財政部從嚴定義「他益信託」,是擔心有人以他益信託為名,後來卻贈與給自己人而非他人,卻享受他益信託的20%所得稅課稅優惠,而不是以大部分股東來說,大多適用的所得稅最高級距40%。在財政部94年頒布的解釋令下,93年7月的8.6萬張的盈餘分配所得稅負全部歸在委託人郭台銘身上,要繳所得稅四○%,未來要給員工時,還要再繳五○%的贈與稅。

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投資報酬率

上述盈餘分析的四個層次都是以銷貨收入或營業收入作基準,即將毛利、營業純益、稅前純益及稅後純益分別除以銷貨收入或營業收入,以求得毛利率、營業純益率及稅後純益率。這些比率對於瞭解企業盈餘的構成自有其作用,但仍不能顯示企業獲利能力的最終結果。企業的目的在將本求利,銷貨收入或營業收入仍是一種業績,將盈餘的各層次和銷貨收入或營業收入比較只是知道每元銷貨或營業可獲利若干,並非投入一元本金可獲利若干;最能顯示本利關係的比率該是投資報酬率,投資報酬率的基本公式如下:

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盈餘品質的分析有共同比分析法,比率分析法,在上文有介紹。
但是盈餘品質的分析重點有三項。

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1. 隔離的效果:為了避免辛苦累積的財產,因為做生意的失敗,而影響家人的生活型態,或者散盡家產。信託就是可以提供這方面的保障,也就是可以欠債而不用賠,因為大股東即便在信託期間生意失敗,債權人不能對已信託的財產強制執行,讓大股東留下基本的生存食糧,以期改日東山再起的機會。根據信託法§12:「對信託財產不得強制執行。但基於信託前存在於該財產之權利、因處理信託事務所生之權利或法律另有規定者,不在此限。」又信託法§13規定「屬於信託財產之債權與不屬於該信託財產之債務不得互相抵銷。」 
所以,例如律師、會計師、或者是內部人(上市櫃公司的董監事、經理人、持股10%以上之股東),可能面對投資者的訴訟,要負起連帶保證責任,為了保住目前所有的,都可以在累積資產到了一個段落後,將部份(或一半)的資產信託。當然如果你想中年創業,可是又不想畢生積蓄毀於一旦,信託是一個很好的方法。
2. 控制權的保持,上市公司的董監事,如果因為股權信託移轉而喪失董監事資格,那就是不見其利,先見其害。郭台銘及施崇棠等經營者絕對不會為了信託而喪失經營權。這時候就必須要介紹,不保留運用決定權與保留運用決定權信託的差異。依信託業法和施行細則相關規定,委託人把財產交付信託,可以採取兩種方式。一是採保留運用決定權,由委託人指示如何運用。一是不具有運用決定權,全權交由信託業者處理。

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衡量盈餘的品質

要分析盈餘的品質有二種方式:

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股市及境外金融商品投資是高所得者主要獲利來源,中央銀行日前公布第二季國際收支,國人第二季匯出海外投資證券金額達172.1億美元,折合新台幣約5,676億元,是歷年單季最高。合計上半年國人海外投資淨流出281.67億美元,即今(96)年已有逼近新台幣兆元的國內資金外流,各項新台幣理財工具難獲青睞。而目前個人出售海外股票基金的交易所得、投資海外債券基金取得的利息所得,屬於境外所得都免納綜合所得稅。
但自98年1月1日起將納入最低稅負制中個人基本所得額計算基本稅額。將對海外投資免稅之誘因形成一道障礙。對個人海外投資而言如何有效節稅將是一熱門課題,以往企業對外投資熱門的節稅工具之一--境外公司的租稅規劃方法,似乎是值得提供為個人海外投資參考運用模式,將可把個人未來境外須課的所得,轉變為免稅所得的功能。首先透過個人名義對外投資設立一家境外公司,並由境外公司開立OBU帳戶後,再由境外公司投資到各項金融產品上,因為倘若個人將手中的資金,存在國內銀行或經由國內進行海外投資,產生的利息及股利均須課稅,但如以投資海外名義,將資金匯至境外公司的OBU 帳戶,除所產生的利息,列為境外公司的獲利,將來境外公司投資獲利時,獲利會先歸入境外公司,再取決於境外公司是否有分配股利的動作,倘若不分配股利,台灣的個人就沒有境外所得,利用此種延緩分配方式,降低就屬於個人的綜合所得稅,由於所得稅法對個人是採收付實現主義,亦即是以實際收現為準,雖然目前財政部也注意到這一點不過將個人資金由境內變成境外,以目前稅法規定而言仍可以達到不錯的免稅效果,不過為因應個人海外金融商品投資即將納入課稅範圍,最好的節稅方式還是於97年12月31日前將海外基金等商品先行贖回,讓獲利實現,以不列入稅基方式為最佳節稅選擇。

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